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新京报记者 张建 编辑 武新 校对 何燕责任编辑：贾振飞 2031864307来源：扑克投资家报告要点我们的观点：从需求端来看，菜粕消费较差，价格上涨阻力较大，预计菜粕价格难有起色。我们的逻辑：（1）菜粕需求弹性大，目前价差水平下菜粕被大量替代。菜粕在饲料中添加比例调整空间较大，替代需求对菜粕总需求的影响较大，近期中美、中加等贸易关系使菜粕在饲料中性价比下降，导致菜粕被豆粕、杂粕等大量替代；（2）水产养殖利润下降、存塘鱼较多，导致菜粕在水产的刚性需求不佳，虽然旺季即将来临，但投苗受限可能导致需求旺季不旺；（3）近期商务部发布公告对原产于美国的DDGS继续实施“双反”的必要性进行复审，DDGS进口大概率将放开，进口DDGS对菜粕存在替代效应，若DDGS进口量恢复至百万吨以上的水平，对菜粕消费存在潜在利空，将使菜粕消费雪上加霜。

美国队唯一一对取得奥运资格的双人选手西梅卡/克尼里姆夫妇本赛季短节目音乐选自电影《红磨坊》，开场捻转三周定为三级，萨霍夫三周单跳顺利完成，菲利普三周抛跳同样质量不俗，接续步整体速度较慢，节目结束前第三组托举下法完成后出现一个小失误，捻转三周和前内螺旋线定为三级。技术分38.41，节目内容分31.34，总分69.75排名第四。

其中，人工智能领域是孵化器热衷的板块。《中国特色空间白皮书2019》记载，孵化机构中有针对性的专业孵化器正在围绕电子信息、新能源、电子商务、人工智能几个方面展开。以人工智能为例，从孵化器走出来的科大讯飞是业内公认的语音识别龙头，但在2017年也出现归属母公司股东净利润负增长的业绩；另外一家虹软科技则是视觉人工智能方面的企业，过去三年微利创收，2016年~2018年的归属母公司净利润分别为0.8亿、0.86亿和1.58亿。

这样看来，成为主播就能财源滚滚的想象，可能只是一场虚妄。之前《中国青年报》的一则报道也指出，网络主播的实际收入与社会上炒作的所谓高收入差距很大，半数网络主播的月收入在千元以下，不到一成的网络主播月收入过万元。在直播经济中，很多看似风光的“网红”背后，都有着资本默默助推的力量，所谓的巨额打赏、主播互捧、对刷“游艇”“火箭”之类的大手笔，往往是资本运作的结果。“萝莉变大妈”的蹩脚戏码，可能只是直播行业无数运作中的少数败绩。

我觉得客户是不可被说服的，客户是要被满足的。这是一核心。而且今天有一个非常大的变化，三十年前也我们说叫拣钱，今天创业叫抢钱，因为在大致在替代原来的供给，所以这是一个不得不面临的现实，既然抢钱您要证明自己的价值，所以必须要创新。但是对于你来讲叫创新，对于客户来讲意味着改变。大家知道改变是一件特别困难的事情，所以这背后就需要一个很大的价值做依托。但是在实际发生过程当中，我们发现光光是价值还不够，还需要借势。所以创新其实是有一个有窗口期，我们最好是在某一个时间节点上能够伴随着客户共同成长，这是非常核心的。就我们这个行业来讲，今天面临着一个基础设施的升级、一个仓储形态的升级，这是一个窗口，大家都觉得是OK、要变了，不是我觉得变，是所有人都觉得应该要改变，这个时候是一个窗口。在往下走的时候，你要会发现如何去满足客户的本质性的需求，甚至于跳脱出这个客户而去看整个行业里有没有什么可以被满足的本质性的需求。这个方法非常简单，我们找到他痛苦的地方。

面对这种疯狂监管机构坐不住了，立规矩定方圆成为最重要的工作。为此，成立伊始的证监会即开始了紧张的立法工作。1993年，证券市场最重要的法规出台———《股票发行与交易管理暂行条例》。这部法规为日后证券法的出台奠定了基础。同年12月29日，与证券市场相关的另一部重要法律———《中华人民共和国公司法》颁布。与此同时，证监会立即开始着手证券法的立法工作。1998年12月29日，历时六载、五度审议、十余次易稿的证券法得以颁布。并于1999年7月1日始开始实施。