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数据显示，2016年长城华冠亏损0.98亿元，2017年亏损达到2.26亿元，今年上半年亏损2.03亿元，第三季度则亏损1.67亿元。公司负债率也在呈逐年升高趋势，2015-2018年上半年负债率分别为63.11%、35.28%、69.46%、60.71%，同期现金流分别为-1978.49万元、-8375.55万元、-2.27亿元、-2.53亿元。

责任编辑：李昂来源：证券时报最高法刘贵祥：科创板上市企业等民商事案件由上海金融法院集中管辖最高人民法院审判委员会专职委员刘贵祥表示，明确了发行人在交易所发行审核环节的欺诈民事责任，明确发行人回答问题环节的陈述也是信息披露文件的组成部分。对于证券交易所经法定程序制定的科创板发行上市和持续监管等业务规则，只要不具有违反法律法规强制性规定情形，人民法院在审理案件时可以依法参照适用；为统一裁判标准，积累和总结审判经验，将科创板上市企业的证券发行纠纷、证券上市合同纠纷、证券欺诈责任纠纷等一审民商事案件，由上海金融法院试点集中管辖。

“区域全面经济伙伴关系协定”是亚太地区规模最大、最重要的自由贸易协定谈判，达成后将覆盖世界近一半人口和近三分之一贸易量，成为世界上涵盖人口最多、成员构成最多元、发展最具活力的自由贸易区。此次会上各方一致认为，在当前国际形势中逆全球化和保护主义上升的背景下，谈判达成RCEP具有重要意义，有利于增进各界信心和正面预期，对外发出支持基于规则的多边主义和自由贸易的明确信号，有力促进地区经济增长和经济全球化。

研究体系再思考：白酒周期性减弱，进入结构升级、品牌集中时代。从基本面来看，本轮周期白酒周期性减弱，一方面消费需求转向以大众消费为主，消费群体趋于稳定，另一方面从厂家到终端店对压货的诉求明显更弱，且消费升级取代总量经济成为驱动白酒下一阶段增长的主要动力，因此行业周期性趋于弱化，白酒消费随经济的波动性减小。从资金面来看，过去板块缺乏重价值而轻趋势的长线投资者，而外资正在扮演这一角色，进入2019年外资对白酒板块的配置明显提速，随着MSCI比例逐渐放开以及A股国际化不断推进，外资长期流入A股趋势不改，白酒板块有望持续享受外资流入红利。进一步地，基本面和资金面的变化将作用于估值体系，一方面周期性减弱导致业绩波动程度减小，名酒增长具备确定性，另一方面外资的逢低介入将会对板块估值形成托底作用，因此我们认为未来板块估值体系将呈现出“区间收窄、中枢上移”的特征，过去估值在10-30倍之间波动，未来有望在15-30倍甚至20-30倍之间波动。

2014年8月，张某昭、高勇双方以西藏金源、护城河投资名义签订黄涛股票账户的委托代理投资合同，合同约定了收益分成条款，高勇在乙方签字盖章处签字。也就是说，高勇被委托代理投资张海燕股票长达19个月，而黄涛的账户时间长达15个月。而据证监会认定，高勇操纵“精华制药”（002349）股价的行为发生在2015年1月12日至7月22日，在此期间张海燕和黄涛的账户均由高勇实行管理。

要坚信钱永远赚不完，但是亏得完。在你认为市场已经足够狂热时，退出，即使再高涨，也坚决不再进入。这是人性的挑战，无关任何技术。2．保持你的怀疑用心理学家和医生的话来说，人们已经形成了一种身心抑郁症，或者说寻找毛病的习惯，无论提出什么问题，都先从否定的角度对其进行思考。