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点评：资金流向方面，本周以来，板块内共有28只个股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入达2.01亿元。刘士余：首席经济学家要为引导市场预期贡献力量日前，中国证券业协会召开证券基金行业首席经济学家座谈会，传达学习10月31日中共中央政治局会议精神和11月1日习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，就宏观经济形势和资本市场改革发展有关问题进行研讨。证监会主席刘士余在会上表示，欢迎大家围绕资本市场深化改革、全面开放、稳健发展、完善基础制度、激发市场活力等工作积极建言献策。

在第四季度，莱德系统的二手车销售也有不俗表现。持有待售车辆为6900台，比12个月前增加了900台。拖拉机每单位收益增长18%，卡车增加8%。虽然莱德系统在今年年初已经强劲反弹，但它仍然远低于2018年的峰值水平，表明股价还有进一步的上涨空间。该股周三收于62.53美元。在确认下一个突破之前，该股需要突破72美元附近的关键200日均线水平。

图：郑商所棉花仓单与有效预报 单位：张资料来源：WIND，长安期货（三）进口--美棉跌幅更大，国内棉价或承压我国是全球主要的棉花生产国和消费国，总产量和单产均居世界首位，其中产量占全球总产量的2成以上，单产约是全球平均水平的两倍。数据显示，2019年全球棉花产量为2623.2万吨，其中中国产量593.3万吨左右，约占全球棉花总产量的22.62%。虽然我国是世界第一大棉花生产国，年产棉花近600万吨，但同时也是第一大棉花进口国，因棉花产需缺口约200万吨，因此每年需要大量进口美棉与澳棉。WIND数据显示，2019年我国进口棉花184万吨，同比增加24万吨，增幅约为16.6%。因双方贸易摩擦影响下国内棉花供需格局宽松，且棉花价格连续下跌，滑准税下进口棉价格普遍稍高于新疆棉价，2019年8-10月环比连续走低，2020年1月份双方就第一阶段经贸协议文本达成一致，关于农产品方面要求我国2020年进口规模在2017年基数之上不少于125亿美元，2021年自美采购和进口规模不少于195亿美元，其中增加的农产品即包括棉花，棉花进口量因此上调20万吨。

宽松基调未改虽然按兵不动成为今年年初全球央行利率会议“首秀”的主流，但也有央行选择降息，例如，马来西亚、土耳其和南非央行选择继续延续去年的降息步伐，用以刺激本国疲弱的经济。其中，土耳其央行降息75个基点至11.25%，为连续第五次降息。不过总体来看，虽然各国动静不一，但大多表态坚持货币宽松立场。

二、市场底部已探明，中长线牛市行情已经启动进入到2019年，随着压制2018年市场走势的因素逐渐消退，再叠加一些对股市利好新变量的出现，我们对A股市场未来的走势强势乐观。从中长周期而言，2019年将是A股市场牛市孕育的起点。主要基于以下逻辑：

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