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来源：屈庆债券论坛一、专题：关注港币加息和人民币贬值压力对债券市场的负面影响近期港币贬值与香港股市和经济基本面关系不大，其主要是美元和港元息差走扩引发套利交易引起的。未来美联储还将继续加息，加息周期可能持续至2020年，港币跟随美联储加息是大势所趋。港币和人民币息差走扩同样会引发套利交易，使得在岸市场人民币流向香港离岸市场。如果未来港币加息，而人民币不加，可以预见港币和人民币息差将进一步走扩，并且离岸市场人民币存款利率也将随之提高，在岸市场人民币将大量流向香港离岸市场，使得大陆流动性不断降低，对债市形成不利影响。另外，在岸和离岸汇差也会影响人民币流向，随着近期美元指数不断走高，人民币贬值压力渐起，更敏感的离岸人民币汇率将贬值更快，使得在岸-离岸汇差减小甚至为负，也将使得在岸市场人民币流向香港离岸市场，外汇占款流出增加。因此港币加息和人民币贬值都将会导致在岸市场人民币流向香港离岸市场，对国内债市流动性造成不利影响。

经济观察报记者注意到，2016年、2017年、2018年，博天负债分别达43.05亿元、67.84亿元、95.32亿元，负债率分别为74.33%、78.01%、79.97%。2019年上半年，其负债突破百亿，增至101.34亿元，负债率达到了80.74%。截至2019年三季末，博天总资产126.96亿元，其中负债104.72亿元，归属于上市公司股东的净资产仅为14.4亿元。

“爸爸的选择”在其起诉书中表示，当他们去年第一次将假冒产品一事报告给拼多多后，这家电商公司从其平台上撤下了部分未经授权的产品。但这些仿冒产品却很快再次出现在拼多多的平台上。当他们今年早些时候再次将此事汇报给拼多多时，后者并未采取行动。原告律师表示，他们之所以在纽约起诉拼多多，是因为美国消费者也可以从拼多多购物，而且“爸爸的选择”花费很大的力气在美国打造自己的品牌。

报道还称，2012年的今天，北斗系统面向亚太区域提供服务；六年后的今天，北斗系统面向全球开启服务。北斗系统建设，突破四大类百余项关键技术，确保亚太区域服务稳中有升，建设全球核心星座，实现中国航天能力整体跃升。另据彭博新闻社12月27日报道，当天，中国的导航定位服务扩展到亚太地区以外，目标是在未来成为主导技术。

一位博天内部知情人士对经济观察报记者说：“所有事情加起来，实际都指向一个问题，那就是资金紧张。绿色债也没还上。”1月2日，博天公告称，2019年1月4日，公司使用6500万元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限从2019年1月4日到2020年1月3日。但这笔钱尚未归还至募集资金银行专户。

平心而论，前任主席为保护投资者利益，已经做了很多有建设性的事项了，为市场正本清源，挤掉了不少泡沫，从而为下一轮牛市打好了基础。假如没有他的这些努力，A股的表现可能会更差。说句大家不爱听的：投资者这三年间亏钱，应该更多找找自身原因，包括投资理念与方法上的原因，如不反省，会继续亏下去的。