海角🤤国产对白

监管收紧，影响几何？今年以来，以资管新规为代表的金融监管政策相继出台，其中大部分是针对非银金融机构的通道业务，再加上P2P爆雷、股市调整冲击股权质押融资，根据我们初步测算，今年上半年我国影子银行融资规模萎缩约2.3万亿，远远高于央行非标统计中的萎缩1.3万亿的规模。社融增速下降首先冲击的就是主要依靠非标融资的地产、融资平台和小型民营企业。随着融资渠道的恶化，这些企业面临再融资风险，导致违约率上升。而信用风险的不断发酵将导致货币创造放缓，在央行维持货币边际宽松的情况下，实体经济获得的流动性仍会收紧，最终将导致经济增长承压。

但很多市场观察人士对投资者的乐观自满状况感到担忧。周二CBOE波动指数下跌2.7%，降至12.40，创1月下旬以来新低。市场策略师如何点评？ADS Securities研究主管Konstantinos Anthis表示，努钦敦促特朗普豁免加拿大的金属关税、中国向美国进口商品递出橄榄枝，“这些都是贸易紧张局势出现的缓解迹象，它让投资者们松了一口气。”

美联储或如期降息25个基点自7月底按下近十年来的首次降息按钮后，美联储本周会否延续此前的政策路径备受市场关注。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊告诉上证报，美联储或会基于全球贸易局势对美国经济前景产生不利影响的考虑，而选择本周降息25个基点。此外，因美国总统特朗普近期不断施压美联储降息，也可能成为美联储届时降息的原因之一。

除了非银金融机构和民间借贷以外，实际上还有部分银行的表外业务也属于影子银行，主要包括委托贷款和未贴现银行承兑汇票。委托贷款规模超13万亿，但近期增速放缓。委托贷款是指银行接受委托人的委托进行放贷的业务，本质上银行只起到中介的作用，但是实际操作中，银行往往借助资管计划通道将自有资金、理财资金进行放贷。伴随着资管通道业务的不断发展，2012年以来委托贷款业务也出现快速增长，但是年初监管政策将资管资金投资委托贷款的渠道封住，导致委托贷款规模出现下滑。

责任编辑：卢昱君熊锦秋科创板在融券方面有大量制度创新，根据《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》，其中一个创新是科创板融券券源有所扩大，公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者以及IPO战略投资者都可出借证券；6家公募基金获得转融通资格，可以外借持券，即属此类创新。

人工智能在近几年经历了一次爆发式的发展，其中一个非常突出的影响，就是让整个行业重新认识技术创新的价值。这几年，我在很多地方都讲了，互联网只是“前菜”，人工智能才是“主菜”。为什么这样讲？互联网讲求的是“快”，快速迭代，所以是“前菜”，上菜的速度很快，但是呢对技术的要求和挑战并没有那么大。而人工智能是数据、算法和算力三位一体、协同发展，显现出来的就会相对“慢”一些，就像一道小火慢炖的“主菜”，需要更多的耐心、更长时间的投入，但是营养价值也会更高。而这个由快到慢的过程，恰恰是技术创新对于产业升级的影响在不断加深的过程。